2021年2月9日，苏州贝康医疗股份有限公司（简称“贝康医疗”）正式在港交所亮相，其作为辅助生殖基因检测解决方案的创新平台，备受市场瞩目。
招股书揭示，截至2020年9月30日，苏州医检所和本溪医检所分别是贝康医疗的第一和第四大客户。引人关注的是，这两大客户与贝康医疗存在关联关系。其中，苏州医检所由贝康医疗创始人、董事长梁波的胞妹梁萍控股的公司苏州双螺旋全资拥有。本溪医检所也有苏州双螺旋的持股。
试管婴儿领域是贝康医疗的业务重心。试管婴儿周期中，合成激素治疗、卵子取出与受精、胚胎培养、PGT检测等都是关键环节。贝康医疗的PGT-A试剂盒能够检测胚胎中的非整倍体，是我国目前首个也是唯一一个获国家药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒。
从销售模式看，贝康医疗的产品主要直接销售给医院和生殖诊所，同时也通过经销商渠道进行销售。截至2020年9月底，贝康医疗在全国拥有10个第三方推销商，覆盖252家医院。
值得注意的是，贝康医疗在2020年做出了重要决策，将苏州医检所、山东医检所和本溪医检所出售给苏州双螺旋。这一决策的背后，是贝康医疗的战略调整——专注于研发为中心的基因检测解决方案提供商的定位。
这一系列的交易并未结束。在出售关联医检所的贝康医疗也面临着应收关联方款项的挑战。截至2020年9月30日，贝康医疗应收关联方款项达1945.9万元。这些款项的回收情况将直接影响到贝康医疗的财务状况。
尽管面临业绩压力和挑战，但贝康医疗在辅助生殖基因检测领域的前景依然值得期待。其PGT试剂盒系列一旦完全开发并推向市场，有望为公司在激烈的市场竞争中占据一席之地。贝康医疗与苏州双螺旋的紧密合作，也将为公司带来更多的商业机会和可能性。市场关注者对于贝康医疗的未来充满期待，期待其能够继续为辅助生殖领域的技术创新和市场拓展做出更多贡献。贝康医疗的招股书透露，公司策略性调整业务方向，决定不再向关联医检所提供基因检测服务，转而专注于向它们出售基因检测试剂盒。尽管贝康医疗声称此次转型旨在更专注于其作为研发型基因检测解决方案提供商的定位，一些举动似乎仍难以完全剥离其过去的业务轨迹。
值得注意的是，贝康医疗近期将其关联医检所的部分业务转让给了实控人的胞妹，引发外界对其是否真正“脱钩”的质疑。公司也在逐步剥离自身的销售团队，计划未来主要依赖第三方推销商推广公司产品。
深入调查还发现，南京芳华这一实体在贝康医疗的供应链中扮演了双重角色。作为贝康医疗的第五大供应商，南京芳华同时也是其重要客户。从2018年至2020年9月，贝康医疗向南京芳华采购的金额逐年上升，显示出双方紧密的合作关系。贝康医疗对南京芳华的高度依赖部分源于其在NIPT试剂盒推广方面的合作，以及南京芳华作为第三方推销商帮助贝康医疗与医院及生殖诊所建立关系的价值。
南京芳华也利用贝康医疗提供的基因检测服务，为医院和生殖诊所收集样本进行检测。在这一过程中，贝康医疗向南京芳华提供PGT-A、NIPT及CNV基因检测服务，并出具相应的检测报告。南京芳华也向贝康医疗提供市场营销、售后服务及其他支持服务。这种相互依赖的关系为双方在业务上的合作提供了坚实的基础。
另外值得一提的是，贝康医疗与苏州双螺旋公司的紧密关联也值得关注。两家公司不仅注册地址相同，而且其员工也有诸多交集。贝康医疗一直在招聘临床医学检验方面的员工，以推动遗传检测咨询等业务的发展。与此公司法人梁波博士的澳洲国籍身份也可能为公司带来一定的风险。这些都在一定程度上揭示了贝康医疗正在积极拓展其业务范围并寻求新的增长点。
总体来看，贝康医疗正在经历一场深刻的转型，旨在将自己定位为一家以研发为中心的基因检测解决方案提供商。虽然一些举措引发了市场的关注和质疑，但公司仍在努力推动这一转型，并寻求在新的业务领域中取得突破。
