一、经营现状剖析
苏宁与国美，两家曾经的家电零售巨头，如今的经营现状对比引人深思。
1. 财务表现的较量
苏宁在2024年实现了净利润6.1亿元，成功扭亏为盈，尽管营收同比下降9.32%，但扣除非经常性损益后，其财务状况依然稳健。相对的，国美在财务方面的表现则令人担忧，其营收仅为4.74亿元，连续八年亏损，归属母公司的亏损更是高达116.29亿元。国美的流动负债远超过流动资产，高达380亿元，显示了其沉重的财务负担。
2. 债务风险的挑战
国美面临的债务风险不容忽视，其流动负债高达413亿元，现金及等价物仅4916万元，同时还面临187亿元的逾期债务和55亿元的未决诉讼。虽然苏宁的资产负债率较高，为90.63%，流动负债也高于流动资产408.59亿元，但其经营活动现金流同比增长57.56%，显示出较强的偿债能力。
二、业务策略差异及其影响
1. 转型之路的成败
苏宁通过实施“以旧换新”政策，成功拉动了销售增长，订单量增加了150%。优化门店模型，使得可比门店的收入也有所增长。这些举措加速了苏宁向“零售服务商”的转型。而国美则因为供应商断供、大量门店关闭，核心家电业务收入大幅下滑。尽管尝试转型汽车零售，但成效有限。
2. 线上线下布局的战略眼光
苏宁早在多年前就布局了线上线下一体化，这一战略使其在全渠道营收上取得了显著的增长。而国美在线上业务的发展上相对滞后，未能与线下业务有效协同，导致市场份额被电商平台逐步蚕食。
三、历史与竞争背景的回眸
苏宁和国美曾经是家电零售市场的两大巨头。国美以其低价策略和快速扩张著称，而苏宁则以其服务与创新模式赢得了消费者的心。随着电商的崛起，两家企业的发展路径出现了分化。苏宁通过收购万达百货、家乐福中国等举措尝试多元化发展。而国美则因管理层面的动荡，如黄光裕事件，陷入了困境。
四、未来展望
苏宁聚焦线下旗舰店和家庭场景服务，计划通过联合补贴活动等方式巩固市场地位。而国美则需要解决债务危机，重塑供应链，但其短期内逆转的可能性相对较低。
苏宁虽然面临一定的财务压力，但已出现复苏的迹象。而国美则深陷经营与债务危机之中，与苏宁的实力差距显著拉大。两者的未来命运引人关注，让我们拭目以待。
